{"id":958,"date":"2022-03-04T12:19:41","date_gmt":"2022-03-04T12:19:41","guid":{"rendered":"https:\/\/lawpilots.com\/?p=958"},"modified":"2024-08-27T13:17:29","modified_gmt":"2024-08-27T11:17:29","slug":"gefahren-insiderhandel","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/lawpilots.com\/de\/blog\/compliance\/gefahren-insiderhandel\/","title":{"rendered":"Insiderhandel: Die untersch\u00e4tzten Gefahren"},"content":{"rendered":"\n<div class=\"wp-block-columns is-layout-flex wp-container-core-columns-is-layout-8f761849 wp-block-columns-is-layout-flex\" style=\"margin-bottom:1.75em;\">\n<div class=\"wp-block-column is-layout-flow wp-block-column-is-layout-flow\" style=\"flex-basis:66.66%\">\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Insiderhandel ist in Deutschland verboten. Der Missbrauch von Insiderinformationen gilt als Straftatbestand. Aber was genau versteht man darunter?<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Was ist Insiderhandel?<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Insiderhandel ist die unrechtm\u00e4\u00dfige Offenlegung von geheimen Informationen, die nur einem ausgew\u00e4hlten Personenkreis eines b\u00f6rsennotierten Unternehmens zug\u00e4nglich sind und im Falle einer Ver\u00f6ffentlichung mit hoher Wahrscheinlichkeit den Aktienkurs des Unternehmens beeinflussen. Dazu z\u00e4hlen: <\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\u00dcbernahmeangebote<\/li>\n\n\n\n<li>Insolvenzantr\u00e4ge<\/li>\n\n\n\n<li>Personalver\u00e4nderungen im Vorstand<\/li>\n\n\n\n<li>technologische Entwicklungen<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Insiderhandel ist die bewusste Verwendung einer Insiderinformation f\u00fcr B\u00f6rsengesch\u00e4fte und damit zum eigenen Vorteil. <\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Es gibt ihn seit der Einf\u00fchrung der Aktienm\u00e4rkte und wurde besonders stark w\u00e4hrend des B\u00f6rsencrashs 1929 betrieben. 1934 wurde unter dem Securities Exchange Act das erste Verbot gegen Insiderhandel eingef\u00fchrt.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Warum ist Insiderhandel verboten?<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Die Weitergabe einer Insiderinformation ist aufgrund seiner ethischen und \u00f6konomischen Risiken verboten. Der Insider nutzt seinen privilegierten Zugang zu Informationen gegen\u00fcber den anderen MarktteilnehmerInnen aus, um sich zu bereichern und den anderen Schaden zuzuf\u00fcgen. Es findet somit ein Betrug an den anderen Teilnehmenden statt.  <\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Gleichzeitig beeintr\u00e4chtigt er damit die Funktionsf\u00e4higkeit der B\u00f6rse. Es besteht die Gefahr einer Marktmanipulation, die zu einer verzerrten Kursbildung und geringeren Markteffizienz f\u00fchrt. <\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Generell ist es Mitarbeitenden eines Unternehmens zwar erlaubt, B\u00f6rsengesch\u00e4fte abzuwickeln. Sie m\u00fcssen allerdings nachweisen k\u00f6nnen, dass der Handel auf \u00f6ffentlich zug\u00e4nglichen Informationen beruht.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><a href=\"https:\/\/lawpilots.com\/de\/demo\/?product_ID=3371\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"341\" src=\"https:\/\/lawpilots.com\/wp-content\/uploads\/2022\/03\/Geschaeftsgeheimnisse-1024x341.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-32023\" srcset=\"https:\/\/lawpilots.com\/wp-content\/uploads\/2022\/03\/Geschaeftsgeheimnisse-1024x341.png 1024w, https:\/\/lawpilots.com\/wp-content\/uploads\/2022\/03\/Geschaeftsgeheimnisse-300x100.png 300w, https:\/\/lawpilots.com\/wp-content\/uploads\/2022\/03\/Geschaeftsgeheimnisse-768x256.png 768w, https:\/\/lawpilots.com\/wp-content\/uploads\/2022\/03\/Geschaeftsgeheimnisse-600x200.png 600w, https:\/\/lawpilots.com\/wp-content\/uploads\/2022\/03\/Geschaeftsgeheimnisse.png 1200w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Ist Insiderhandel strafbar?<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Insiderhandel liegt vor, sobald eine Person Insiderinformationen f\u00fcr B\u00f6rsengesch\u00e4fte nutzt, um sich dadurch einen wirtschaftlichen Vorteil zu verschaffen. <\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Der Handel mit einer Insiderinformation ist laut der Marktmissbrauchsverordnung (MMVO) der Europ\u00e4ischen Union ein Strafbestand. <\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Laut Art. 4 MMVO ist sowohl die Durchf\u00fchrung als auch die versuchte Durchf\u00fchrung und die Motivierung Dritter zu Insidergesch\u00e4ften strafbar. Ebenso die generelle unberechtigte Ver\u00f6ffentlichung von Insiderwissen.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Im Fall des Insiderhandels rund um den Modekonzern Gerry Weber stellten die ErmittlerInnen zahlreiche Datentr\u00e4ger als Beweismittel sicher, die die Vorw\u00fcrfe gegen die Beschuldigten erh\u00e4rteten. Nach beinahe zwei Jahren Ermittlung m\u00fcssen die vier M\u00e4nner nun je nach Schwere des Vergehens Strafen in H\u00f6he von 5000 Euro bis zu zwei Millionen Euro zahlen. <\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Der H\u00f6chstbetrag kommt u. a. zustande, weil auch die erzielten Gewinne, die durch den Insiderhandel entstanden waren, abgef\u00fchrt werden m\u00fcssen. <\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Auch das Ermittlungsverfahren gegen die Deutsche B\u00f6rse und ihren ehemaligen Chef wurde 2019 gegen die Zahlung einer Geldbu\u00dfe eingestellt. Insgesamt muss der fr\u00fchere Top-Manager Carsten Kengeler 4,75 Millionen Euro Strafe zahlen.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Wann ist Insiderhandel erlaubt?<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Die Offenlegung von Insiderinformationen ist erlaubt, wenn es im Zuge der normalen Aus\u00fcbung der beruflichen Aufgabe geschieht und sie einem rechtlich zul\u00e4ssigen Zweck entspricht. Eine Verh\u00e4ltnism\u00e4\u00dfigkeitspr\u00fcfung kann feststellen, ob die Offenlegung rechtm\u00e4\u00dfig ist. Dabei muss sich ergeben, dass die Offenlegung gegen\u00fcber dem Interesse des Marktes, den Handel mit Insiderinformationen einzud\u00e4mmen, \u00fcberwiegt.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Auch gesetzliche Verpflichtungen oder die Informationspflicht gegen\u00fcber Beh\u00f6rden kann in bestimmten F\u00e4llen zur Offenlegung von Insiderinformationen f\u00fchren. Wie beispielsweise die Pflicht zur Ver\u00f6ffentlichung von Ad-hoc-Mitteilungen nach Art. 17 MMVO der Europ\u00e4ischen Union oder die Offenlegung gegen\u00fcber Beh\u00f6rden nach Art. 10 Abs. 1 Hs. 2 MMVO.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><a href=\"https:\/\/lawpilots.com\/de\/demo\/?product_ID=3365\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"341\" src=\"https:\/\/lawpilots.com\/wp-content\/uploads\/2022\/03\/Compliance-Grundlagen5-1024x341.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-32025\" srcset=\"https:\/\/lawpilots.com\/wp-content\/uploads\/2022\/03\/Compliance-Grundlagen5-1024x341.png 1024w, https:\/\/lawpilots.com\/wp-content\/uploads\/2022\/03\/Compliance-Grundlagen5-300x100.png 300w, https:\/\/lawpilots.com\/wp-content\/uploads\/2022\/03\/Compliance-Grundlagen5-768x256.png 768w, https:\/\/lawpilots.com\/wp-content\/uploads\/2022\/03\/Compliance-Grundlagen5-600x200.png 600w, https:\/\/lawpilots.com\/wp-content\/uploads\/2022\/03\/Compliance-Grundlagen5.png 1200w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Wer gilt als Insider?<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Als Insider gelten generell alle Personen, die \u00fcber kursrelevante, nicht \u00f6ffentlich bekannte Informationen verf\u00fcgen.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Man unterscheidet dabei zwischen Prim\u00e4r- und Sekund\u00e4rinsidern. Als Prim\u00e4rinsider gelten z.&nbsp;B. Angestellte, Vorstandsmitglieder, InvestorInnen oder andere am Unternehmen beteiligte Personen.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Sekund\u00e4rinsider hingegen nennt man alle Personen, die Informationen von Prim\u00e4rinsidern erhalten, aber nicht direkt am Unternehmen beteiligt sind. Dies k\u00f6nnen FreundInnen oder Familienmitglieder sein, aber auch Anw\u00e4ltInnen, SteuerberaterInnen und andere DienstleisterInnen. <\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">F\u00fcr F\u00fchrungskr\u00e4fte gelten deshalb besondere Regeln. Sobald diese Aktien ihrer Aktiengesellschaft an- oder verkaufen, m\u00fcssen sie den Vorgang melden. Zudem d\u00fcrfen sie keinen Aktienhandel w\u00e4hrend der sogenannten Closed Period betreiben. Dieser Zeitraum umfasst die 30 Kalendertage vor Ank\u00fcndigung von vorgeschriebenen Zwischen- oder Jahresabschlussberichten.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Wie funktioniert Insiderhandel?<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Zu Beginn des Jahres 2019 begingen vier M\u00e4nner Insiderhandel mit Aktien des Modekonzerns Gerry Weber. Kurz bevor das Unternehmen einen Insolvenzantrag einreichte, verkauften zwei der vier Beteiligten ihre Anteile, w\u00e4hrend die anderen sog. Put-Optionsscheine (Wetten auf fallende Werte) erwarben und gewinnbringend verkauften. Nach der Ver\u00f6ffentlichung des Insolvenzantrages sank der Kurs des Unternehmens und wurde sp\u00e4ter vom Handel ausgesetzt. Gegen die Beschuldigten bestand deshalb der Verdacht, die Insiderinformation \u00fcber das drohende Scheitern von Finanzierungsverhandlungen und dem anstehenden Insolvenzvertrag unbefugt verwendet und weitergegeben zu haben. <\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Weitere Beispiele:<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">2015 machte sich der damalige Chef der Deutschen B\u00f6rse, Carsten Kengeter, des Insiderhandels schuldig. Er hatte zwei Monate vor der Fusion der Deutschen B\u00f6rse mit der Londoner B\u00f6rse ein eigenes Aktienpaket der Deutschen B\u00f6rse im Wert von 60.000 Euro erworben. <\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Auch im Zuge der Wirecard-Aff\u00e4re ermittelt das BaFin seit Sommer 2020 gegen den Ex-Chef Markus Braun. Einen Tag bevor Wirecard am 25. Juni 2020 seinen Insolvenzantrag einreichte, hatte er einen Aktienverkauf im Umfang von 6,6 Millionen Euro get\u00e4tigt.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><a href=\"https:\/\/lawpilots.com\/de\/e-learning\/compliance\/\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"341\" src=\"https:\/\/lawpilots.com\/wp-content\/uploads\/2022\/03\/Compliance-Schulungen7-1024x341.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-32027\" srcset=\"https:\/\/lawpilots.com\/wp-content\/uploads\/2022\/03\/Compliance-Schulungen7-1024x341.png 1024w, https:\/\/lawpilots.com\/wp-content\/uploads\/2022\/03\/Compliance-Schulungen7-300x100.png 300w, https:\/\/lawpilots.com\/wp-content\/uploads\/2022\/03\/Compliance-Schulungen7-768x256.png 768w, https:\/\/lawpilots.com\/wp-content\/uploads\/2022\/03\/Compliance-Schulungen7-600x200.png 600w, https:\/\/lawpilots.com\/wp-content\/uploads\/2022\/03\/Compliance-Schulungen7.png 1200w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Insiderhandel Gesetzgebung<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Die Wertpapieraufsicht (BaFin) \u00fcberwacht routinem\u00e4\u00dfig das Handelsgeschehen. Des Weiteren \u00fcberpr\u00fcft die BaFin alle Ad-hoc-Mitteilungen von b\u00f6rsennotierten Unternehmen und geht Hinweisen Dritter nach. Daraus k\u00f6nnen sich Untersuchungen und Strafanzeigen entwickeln. <\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Laut \u00a7&nbsp;119 des Wertpapierhandelsgesetzes kann Insiderhandel in Deutschland mit bis zu f\u00fcnf Jahren Freiheitsstrafe oder Geldbu\u00dfen belegt werden. Wird er gewerbsm\u00e4\u00dfig in einer Bande oder w\u00e4hrend einer T\u00e4tigkeit bei der Finanzaufsichtsbeh\u00f6rde, der B\u00f6rse oder einem Broker ver\u00fcbt, sind sogar bis zu 10 Jahre Haft m\u00f6glich. <\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Des Weiteren ist nach \u00a7&nbsp;38 des Wertpapierhandelsgesetzes jegliche Nutzung von Insiderinformationen f\u00fcr den Aktienhandel untersagt. Dies betrifft nicht nur den direkten Handel, sondern auch die Weitergabe von geheimen Insiderinformationen, die zum Handel genutzt werden k\u00f6nnen.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Seit Juli 2016 gilt in Europa zudem die Marktmissbrauchsverordnung (MMVO), die die Offenlegung oder Nutzung brisanter Insiderinformationen verbietet.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\" id=\"h-insiderhandel-stgb\"><strong>Insiderhandel StGB<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Im Strafgesetzbuch wird der Insiderhandel eher indirekt behandelt. \u00a7&nbsp;264a StGB befasst sich mit unrichtigen vorteilhaften Angaben im Rahmen von Kapitalanlagen, \u00a7&nbsp;263 mit Betrug im Allgemeinen. Beides kann deshalb in Ermittlungen eine Rolle spielen. <\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Dies zeigt, wie ernsthaft die rechtlichen Konsequenzen sein k\u00f6nnen. Wenn Ihre Mitarbeitenden Zugang zu b\u00f6rsenkursrelevanten Informationen haben, ist es daher unerl\u00e4sslich, sie nachhaltig zum Thema Insiderhandel zu sensibilisieren \u2013 denn bei Verst\u00f6\u00dfen drohen hohe Bu\u00dfgelder und sogar lange Haftstrafen.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><a href=\"https:\/\/lawpilots.com\/de\/demo\/?product_ID=3379\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"341\" src=\"https:\/\/lawpilots.com\/wp-content\/uploads\/2022\/03\/Newsletter-Grafiken-2-1024x341.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-32021\" srcset=\"https:\/\/lawpilots.com\/wp-content\/uploads\/2022\/03\/Newsletter-Grafiken-2-1024x341.png 1024w, https:\/\/lawpilots.com\/wp-content\/uploads\/2022\/03\/Newsletter-Grafiken-2-300x100.png 300w, https:\/\/lawpilots.com\/wp-content\/uploads\/2022\/03\/Newsletter-Grafiken-2-768x256.png 768w, https:\/\/lawpilots.com\/wp-content\/uploads\/2022\/03\/Newsletter-Grafiken-2-600x200.png 600w, https:\/\/lawpilots.com\/wp-content\/uploads\/2022\/03\/Newsletter-Grafiken-2.png 1200w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Quellen<\/strong>:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>BaFin (2017). <a href=\"https:\/\/www.bafin.de\/DE\/Aufsicht\/BoersenMaerkte\/Marktmissbrauch\/Insiderueberwachung\/insiderueberwachung_node.html\" data-type=\"URL\" data-id=\"https:\/\/www.bafin.de\/DE\/Aufsicht\/BoersenMaerkte\/Marktmissbrauch\/Insiderueberwachung\/insiderueberwachung_node.html\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener nofollow\">Insider\u00fcberwachung<\/a>. Abgerufen am 31.12.2020.<\/li>\n\n\n\n<li>BaFin (2016). <a href=\"https:\/\/www.bafin.de\/DE\/Verbraucher\/GeldanlageWertpapiere\/Marktmanipulation\/marktmanipulation_artikel.html\" data-type=\"URL\" data-id=\"https:\/\/www.bafin.de\/DE\/Verbraucher\/GeldanlageWertpapiere\/Marktmanipulation\/marktmanipulation_artikel.html\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener nofollow\">Marktmanipulation und Insiderhandel<\/a>. Abgerufen am 31.12.2020.<\/li>\n\n\n\n<li>BaFin (2021). <a href=\"https:\/\/www.bafin.de\/DE\/Aufsicht\/BoersenMaerkte\/Emittentenleitfaden\/Modul3\/Kapitel1\/Kapitel1_4\/Kapitel1_4_4\/kapitel1_4_4_node.html\" data-type=\"URL\" data-id=\"https:\/\/www.bafin.de\/DE\/Aufsicht\/BoersenMaerkte\/Emittentenleitfaden\/Modul3\/Kapitel1\/Kapitel1_4\/Kapitel1_4_4\/kapitel1_4_4_node.html\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener nofollow\">Verbot der unrechtm\u00e4\u00dfigen Offenlegung von Insiderinformationen<\/a>. <\/li>\n\n\n\n<li>Business Insider (2020). <a href=\"https:\/\/www.businessinsider.de\/wirtschaft\/handel\/aktien-von-gerry-weber-hohe-strafen-wegen-insiderhandel-c\/\" data-type=\"URL\" data-id=\"https:\/\/www.businessinsider.de\/wirtschaft\/handel\/aktien-von-gerry-weber-hohe-strafen-wegen-insiderhandel-c\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener nofollow\">Millionen-Strafe f\u00fcr Milliard\u00e4r: Chef der Modekette \u201eNew Yorker\u201c soll verbotenen Insiderhandel mit Gerry-Weber-Aktien betrieben haben<\/a>. Abgerufen am 31.12.2020.<\/li>\n\n\n\n<li>Finance-Magazin (2020). <a href=\"https:\/\/www.finance-magazin.de\/wirtschaft\/deutschland\/bafin-zeigt-ex-wirecard-chef-markus-braun-wegen-insiderhandels-an-2061461\/\" data-type=\"URL\" data-id=\"https:\/\/www.finance-magazin.de\/wirtschaft\/deutschland\/bafin-zeigt-ex-wirecard-chef-markus-braun-wegen-insiderhandels-an-2061461\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener nofollow\">Bafin zeigt ExWirecard-Chef Markus Braun wegen Insiderhandels an<\/a>. Abgerufen am 13.01.2021.<\/li>\n\n\n\n<li>Gesetze im Internet (2020). <a href=\"https:\/\/www.gesetze-im-internet.de\/stgb\/\" data-type=\"URL\" data-id=\"https:\/\/www.gesetze-im-internet.de\/stgb\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener nofollow\">Strafgesetzbuch<\/a>. Abgerufen am 31.12.2020.<\/li>\n\n\n\n<li>Gesetze im Internet (2020). <a href=\"https:\/\/www.gesetze-im-internet.de\/wphg\/\" data-type=\"URL\" data-id=\"https:\/\/www.gesetze-im-internet.de\/wphg\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener nofollow\">Gesetz \u00fcber den Wertpapierhandel<\/a>. Abgerufen am 31.12.2020.  <\/li>\n\n\n\n<li>Kainer, S. (2019). <a href=\"https:\/\/www.focus.de\/finanzen\/boerse\/lexikon\/boersenlexikon-insiderhandel_id_10989598.html\" data-type=\"URL\" data-id=\"https:\/\/www.focus.de\/finanzen\/boerse\/lexikon\/boersenlexikon-insiderhandel_id_10989598.html\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener nofollow\">Insiderhandel<\/a>.<\/li>\n\n\n\n<li>Neue Westf\u00e4lische \u2013 Bielefelder Tageblatt (2020). Millionenauflage wegen Insiderhandels mit Gerry-Weber-Aktien. Ausgabe vom 31.12.2020. Seite 7 <\/li>\n\n\n\n<li>Spiegel (2019). <a href=\"https:\/\/www.spiegel.de\/wirtschaft\/unternehmen\/deutsche-boerse-ex-chef-carsten-kengeter-zahlt-4-75-millionen-euro-bussgeld-a-1246162.html\" target=\"_blank\" data-type=\"URL\" data-id=\"https:\/\/www.spiegel.de\/wirtschaft\/unternehmen\/deutsche-boerse-ex-chef-carsten-kengeter-zahlt-4-75-millionen-euro-bussgeld-a-1246162.html\" rel=\"noreferrer noopener nofollow\">Ex-B\u00f6rsenchef Kengeter zahlt 4,75 Millionen Euro<\/a>. Abgerufen am 13.01.2021.<\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-column is-layout-flow wp-block-column-is-layout-flow\" style=\"flex-basis:33.33%\"><section id=\"table-of-content\" class=\"mb-3\">\n    <div class=\"container\">\n        <div class=\"row\">\n            <div class=\"col-12 pe-lg-0\">\n                                <div class=\"bg-light-blue-25 rounded-4 p-2\">\n                    <p class=\"mb-2 h2\">Inhaltsangabe<\/p>\n                    <ul id=\"table-holder\">\n                      \t\t\t\t\t\t\t\t<li><a href='#ueberschrift0'>Was ist Insiderhandel?<\/a><\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<li><a href='#ueberschrift1'>Warum ist Insiderhandel verboten?<\/a><\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<li><a href='#ueberschrift2'>Ist Insiderhandel strafbar?<\/a><\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<li><a href='#ueberschrift3'>Wann ist Insiderhandel erlaubt?<\/a><\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<li><a href='#ueberschrift4'>Wer gilt als Insider?<\/a><\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<li><a href='#ueberschrift5'>Wie funktioniert Insiderhandel?<\/a><\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<li><a href='#ueberschrift6'>Insiderhandel Gesetzgebung<\/a><\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t                    <\/ul>\n                <\/div>\n                                    <div class=\"newsletter-block bg-blue-100 rounded-4 p-2 mt-2\">\n                                                                                            <\/div>\n                            <\/div>\n        <\/div>\n    <\/div>\n<\/section>\n<script type=\"text\/javascript\">\n\n    if (jQuery(\"#table-of-content\").length && jQuery(\"#table-of-content\").parents().hasClass('wp-block-column')) {\n        jQuery(\"#table-of-content\").parent().addClass(\"order-first order-lg-2\");\n        jQuery(\"#table-of-content\").parents().siblings('.wp-block-column').children('h2').each(function (index, item) {\n            item.id = \"ueberschrift\" + index;\n\/\/                 jQuery(\"#table-holder\").append(\"<li><a href='#ueberschrift\" + index + \"'>\" + item.innerText + \"<\/a><\/li>\");\n        });\n    }\n\n    let anchorSelector = 'a[href^=\"#\"]';\n\n    let anchorList =\n        document.querySelectorAll(anchorSelector);\n\n    anchorList.forEach(link => {\n        link.onclick = function (e) {\n\n            e.preventDefault();\n\n            let destination =\n                document.querySelector(this.hash);\n\n            const y = destination.getBoundingClientRect().top + window.pageYOffset - 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